Devlet Gelirleri ve Mali İstikrarsızlık Sebepleri: Ampirik Araştırmanın Gözden Geçirilmesi

Çoğu ekonomistin finansal istikrarsızlığın sebepleri borçlanma sistemi ile ilişkilendirilmesi. Böylece Kaminsky ve Richard, bankacılık krizini ve ödemeler dengesi krizini içeren "çift kriz" fenomenini açığa vurdu . Yazarlar, analiz ettikleri bölümlerde bankacılık sektörünün sorunlarının genellikle para krizlerinden önce geldiğini ve bankacılık krizlerini derinleştirerek hükümet gelirlerini ve harcamalarını önemli ölçüde azaltan kısır bir döngü oluşturduğunu belirtti.

Kriz olaylarının bir ülkeden diğerine yayılmasına neden olan faktörler arasında, para birimi ve borsa arasındaki ilişkilerin parametrelerini, ülkeler arası bankacılık ve dış ticaret ilişkilerini ve bunların hükümet gelirleri üzerindeki etkisini içerdiği enfeksiyonun spesifik etkisini analiz eden birçok teorik gelişmeler var.

Böylece, küreselleşme bağlamında, finansal piyasaların açılması, dış ticaretin yaygınlaşması, finansal istikrarsızlığın ve kriz olaylarının bir ülkeden diğerine yayılma riski artmaktadır. Bütün bunlar şu anda Rusya Federasyonu devlet gelirlerine ve finansal istikrarına aracılık eden risk faktörlerini oluşturuyor. Bu koşullar altında maliye politikası, bu istikrarın kontrol aracıdır.

Mali istikrarsızlık döneminde ve ekonomik durgunluk döneminde makroekonomik düzenlemeler, ekonomik faaliyetin sürdürülmesine odaklanmalı ve eşgüdümlü para ve maliye politikaları uygulanmalıdır. Devlet gelirlerini belirleyen ekonomik döngüleri düzenleyen temel mali araçlar, bilindiği gibi, otomatik ve isteğe bağlı düzenleyicilerdir. Krizler sırasında otomatik dengeleyicilerin etkinliği ve yeterliliği ekonomik literatürde geniş bir şekilde tartışılmaktadır. Otomatik dengeleyicilerin etkisi, vergilerin aynı anda azaltılması, üretim miktarlarının azaltılması ve harcamaların, özellikle de sosyal transferlerin artması üzerine kuruludur ve bunlar birlikte devlet gelirlerini optimize etmeye olanak tanır. Otomatik dengeleyicilerin avantajları, tüm iş döngüsü boyunca simetrik olarak çalışabilmeleridir: faaliyet dönemlerinde gerileme yaşanırken derhal etkilenirler, siyasi nüfuza duyarlı olmazlar.

Popüler bir bakış da durgunluk ve ekonomik krizler sırasında otomatik dengeleyicilerin eylemleri buna göre yetersiz kalmaktadır; İhtiyari maliye politikası önlemlerine ihtiyaç vardır. İktisatçılar, dünya ekonomisinde halen sürmekte olan şokların arka planına karşı ihtiyari maliye politikasının etkinleştirilmesinin gerekliliğini ve uygunluğunu kabul ederek devlet gelirlerini uygun seviyede tutmaya izin veren en kabul edilebilir araçlara dikkat ederek bu araçların farklı ekonomiler için etkinliğini değerlendirmektedirler. IMF tarafından yürütülen bir araştırma, gelişmekte olan ülkelerde kısa vadeli ve orta vadede olumlu tahminlerin olumlu olduğu gelişmiş ülkelerde mali politikaların en etkili araçlarını keşfederken, gelişmekte olan ülkelerde kısa vadeli etki olumlu ve orta vadeli etki olumsuz. Yapılan hesaplamalar, yüzde bir düzeydeki isteğe bağlı uyarılma önlemleri paketinin GSYİH'da ortalama yüzde 0,1 ila yüzde 0,2 oranında bir artışa neden olduğunu gösterdi.

Ekonomik kriz döneminde mali düzenlemeler, ekonomik faaliyet üzerinde iki önemli aracın kullanımına dayanır - bu, hükümet harcamalarında vergilerin düşürülürken artmasıdır. En tartışılan konu, ekonomik faaliyeti canlandırmak için harcamaların artmasının etkinliği. Neo-Keynesyenler, hükümet harcamalarındaki artışın reel ücretlerin genel tüketimini ve büyümesini olumlu etkilediğini iddia ediyor. Aynı zamanda, pek çok ekonomist, hükümet harcamalarındaki artış gibi belgeleri kullanma tehlikesine işaret ediyor. Yararsız olabilirler ve bir bütün olarak ekonomiden ziyade bireysel grupların menfaatlerine hizmet edebilirler. Devlet harcamalarındaki artışın nihayetinde özel yatırım ve kişisel tüketimde bir azalmaya neden olması durumunda, mali çarpanların eylemlerinin negatif olabileceği kanıtlanmıştır. Buna ek olarak, birçok araştırmacı, artan devlet harcamasının uzun vadeli ekonomik büyümenin caydırıcı bir unsuru olduğuna dikkat çekti. Son zamanlarda yapılan araştırmalar, mali stratejinin, mali araçların hareketlerinin sermaye hareketleri ve döviz kuru rejimleri ile dengelenebileceği açık ekonomiler için daha az uygun olduğunu gösterdi.

Bütçe harcamalarını artırma tehlikesi, enflasyonist eğilimlerdeki artış ile bağlantılıdır. Negatif ödemeler dengesi ve esnek olmayan bir döviz kuru oranına sahip ülkeler için kamu harcamalarının artırılması özellikle olumsuz sonuçlara neden olabilir.