WACC'nin - sermaye maliyetinin bir göstergesi. sermaye WACC maliyeti: örnekler ve hesaplama formülü

Modern piyasa ekonomisi herhangi bir organizasyon için mülk değerinin oluşumuna katkıda bulunur. Bu endeks, çeşitli nakit akışlarının etkisi altında oluşturulur. Faaliyetinin sırasında şirket kendi ve ödünç sermaye kullanır. Fonu, kendi mülkiyet forma dökülen bu nakit akışlarının tümü.

WACC'nin - Şirketin finansman her kaynağın maliyetinin bir göstergesi. Bu çalışma döngülerinin uygun performans sağlar. sermaye kaynaklarının maliyetini kontrol edilmesi karlarını artırmak için izin verir. bu mutlaka analistler tarafından görülen önemli bir faktör olduğu için. Yöntemin özü daha da dikkate alınacaktır.

genel bakış

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. sermaye (WACC) ağırlıklı ortalama maliyeti - İlk Geçen yüzyılın ortasında analistler düşünmeye başladı bir gösterge vardır. Böyle Miller ve Modigliani gibi onun icat bilinen ekonomist. Bunlar ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini dikkate almak teklifinde bulundular. Bu gösterge tanımlanır ve kuruluşun varlıklarının her payın şimdi fiyatı kadar olduğunu.

her finansman kaynağı iskonto etmek gerçekleştirilir değerlendirmek. Bu şekilde, getiri oranı ardından işletmenin karlılığını hesaplanır ve. Bu organizasyon sürecinde mali kaynakların yatırımcı kullanımı için asgari ödeme tutarını belirler.

омпании определяется при оценке структуры капитала. sermaye yapısını değerlendirirken endeksi SAOM Kapsamı kararlı ompanii için. Onun maliyeti her kategori için aynı değildir. fiyat ayrı ayrı ödeme kaynağı tarafından belirlenir nedeni budur. Verim de eşitlik her bir ayrı kategori için hesaplanır. Bu parametrelerin ve bunların cazibe maliyeti arasındaki fark nakit akışının değerini belirlemek için. Elde edilen sonuç iskontolanır.

mali kaynaklar

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Aşağıda sunulacak olan hesaplanması için sermaye SAOM, örnekler ve formülün maliyeti, şirketin finansman organizasyon hakkında fikir gerektirir. bir kuruluş tarafından yönetilir özelliği, denge, aktif yan temsil etti. pasif kısmında belirtilen bu fonların (hammadde, ekipman, gayrimenkul vb. D.), şekillendiren Fonlar. İki taraf hep eşit denge vardır. finansal tablolar hatalar içinde değilse.

Bütün şirketin ilk kendi kaynakları kullanır. Bu fonlar örgütün kuruluş aşamasında oluşturulur. Sonraki yıllarda, burada çalışma kâr kısmını içermektedir (korunur denilen).

Birçok şirket sermayesini edinirler. birçok durumda önerilir. Aynı zamanda dengesi de modeli aşağıdaki gibi görünebilir:

= 1 0.9 ± 0.1, 0.9 - Hisse, 0.1 - para yatırma.

Her bir gönderme kategorileri değerini belirlemek, ayrı ayrı kabul edilir. Bu durum, bilanço yapısını optimize etmeyi sağlar.

hesaplama

Daha önce bahsedildiği gibi, SAOM - ortalama özkaynak getiri bir ölçüsüdür. tanımı için, geleneksel formül geçerlidir. aşağıdaki gibi basit durumda, hesaplama yöntemi:

WACC'nin = Ac * Cc + Cs * Ds, nerede Ds ve Ds - genel yapısındaki eşitlik ve borç yüzdesi payı Cc ve Cs - kendi ve kredi kaynaklarının piyasa değeri.

Gelir vergisi hesaba katılması için, yukarıdaki formülü tamamlamak için gereklidir:

WACC'nin = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, NP - gelir vergisi.

Bu, en yaygın olarak analistlerle yöneticileri kullanılmaktadır formülüdür. sermayenin ortalama fiyat aksine ağırlıklı ortalama maliyet, bilgilendirici bir göstergedir.

indirim

ситуации на рынке капитала. AOSM oranı sermaye piyasasında duruma bağlıdır. iş ortamında güncel trendler ile şirketin işlerinin gerçek durumunu ilişkilendirmek edebilmek için, uygulanan iskonto oranı.

şirket için finansman her kaynağın kullanılması, ücrete tabidir. Temettüler hissedarlara ve alacaklılara ödenen - ilgi. Bu oran bir oranda ya da para şeklinde ifade edilebilir. Çoğu zaman, finans kaynaklarına maliyeti ilgi şeklindedir.

Bir banka kredinin maliyeti, örneğin, yıllık faiz ile belirlenecektir. Bu indirim oranı. öz sermaye için, bu rakam toplum tarafından kullanılmak üzere onun geçici serbest fonlarından menkul kıymet sahipleri tarafından beklenen istenen getiri oranına eşit olacaktır.

Kendi kaynaklarından Maliyeti

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC'nin - özkaynak öncelikle maliyeti dikkate alır bir göstergesidir. Herhangi bir organizasyonda olduğunu. pay sahiplerine toplumun faaliyetlerine yatırım yaparak menkul satın. Raporlama dönemi sonunda onlar kar istiyorum. vergi sonrası net kar bu kısmı için katılımcılar arasında dağıtılır. diğer kısmı üretiminin geliştirilmesine yöneliktir.

daha şirket yüksek, hisselerinin piyasa değerini temettü ödeyecek. Ancak, kendi gelişiminde hiçbir finansman, organizasyon rakiplerinden teknolojik gelişme arkada kalma riskini taşır. Bu durumda, hatta yüksek temettüler borsada hisselerinin değerini artırmaz. Tüm fonların finansman optimal boyutunu belirlemek için önemlidir.

iç kaynakların maliyeti belirlemek zordur. İndirim, dikkate beklenen hissedar döner alarak gerçekleştirilir. Bu sektör ortalamasından daha az olmamalıdır.

analiz yönleri

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. sermaye WACC maliyeti piyasasının yönü veya bilanço ele alınmalıdır. Organizasyon borsa üzerinde kendi paylarında ticaret yapmak vermezse, endeks ile temsil ikinci yöntemle hesaplanacaktır. kullanılan bu muhasebe verileri için.

Organizasyon serbest ticarette paylarının tarafından kendi sermayesini oluşturursa, şekil pazar değerinin yönünü görülmelidir. Bunu yapmak için, analist dikkate son tırnak sonuçlarını alır. Bu rakam ile çarpılır hisse adedi. Bu menkul değerlerin gerçek fiyatıdır.

Aynı ilke örgütün menkul kıymetler portföyünün tüm bileşenleri için geçerlidir.

örnek

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. indeks WACC değerini belirlemek için, örneğin yöntemini dikkate alınması gerekmektedir. Varsayalım şirket 3.450.000 ruble tutarındaki mali kaynakların üzerindeki çalışmaları için çekti. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin endeksi hesaplamak için gereklidir. Bu hesaba bazı daha fazla veri alınacaktır.

Şirkette Kendi mali kaynaklar 2.5 milyon ruble tutarında belirlenir. (Piyasa fiyatına göre) Onların verim% 20'dir.

Borç veren 0950000 ruble tutarında şirkete fonlarını vermiştir. yatırım gerekli getiri oranı yaklaşık% 18'dir. % 0.19 ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini kullanırken.

yatırım projesi

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC'nin - Eğer şirket için en uygun sermaye yapısını hesaplamak için izin veren bir göstergesidir. Yatırımcılar az riskle en karlı projelerde onların fon fazlası yatırım yapmak isteyen. münhasıran kendi kaynaklarıyla faaliyetlerinin şirketin finansman kısmında kararlılığını geliştirir. Ancak örgüt ek kaynakların kullanımından fayda kaybeder. Bu nedenle, Alınan kredilerin bazı sürdürülebilir kalkınma için şirket tarafından kullanılmalıdır.

yatırımcı katkı olmadığını belirlemek için sermaye şirketin ağırlıklı ortalama maliyeti değerlendirir. şirket borç veren için en uygun koşulları sağlamak gerekir. kararlılık göstergeleri borç büyük miktarda birikmiş zamanla kötüleşti varsa, yatırımcı böyle bir kurumun faaliyetlerini finanse etmeyi kabul etmez. Bu nedenle optimal sermaye yapısının seçimi herhangi bir şirketin stratejik ve cari planlamada önemli bir adımdır.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. fon kaynaklarının ortalama maliyetinin bir ölçüsü - Sonuç SAOM için yukarıdaki potansiyel tümü. Buna dayanarak kararlar kuruluşun sermaye yapısı üzerinde yapılır. Optimum oranda anlamlı şirket sahipleri ve yatırımcıların karlarını artırabilir.